深创投：行业旗帜是怎样树起的

创业投资是创业服务产业链中的关键环节。在2008年之前，中国创业投资的“头把交椅”仍牢牢掌握在外国投资机构手中，直到深圳市创新投资集团有限公司实现了历史超越，从此，中国创投扬眉吐气。

近年来，深创投努力探索中国特色的创业投资之路，创造了投资项目数量和金额国内第一、培育上市公司数量国内第一、创投机构年度（2010年）投资企业IPO数量世界第一等多项纪录，有力推动了国内科技型、创新型企业发展，成为本土创投的行业旗帜。

助力中国经济转型升级

20世纪70年代末以来的改革开放大潮，推动了中国创业投资的萌芽和发展。为促进传统产业转型升级，推动高新技术产业发展，1999年8月，深圳市政府出资5亿元，同时引导企业出资2亿元，成立了深圳市创新科技投资有限公司（深圳市创新投资集团的前身，简称“深创投”），拉开了中国创业投资的序幕。

经过17年发展，目前，深创投已成为国内规模最大、投资能力最强、最具影响力的本土创投机构，管理各类专业化投资基金规模约1995.01亿元。深创投对高新技术企业投资的数量和金额都占75%以上，主要投资于中小企业、自主创新高新技术制造业和新兴产业企业、初创期和成长期及转型升级企业，并实现了多个第一。

——投资项目国内第一。17年来累计投资企业683家，投资总额逾243亿元；所投资企业的核心指标，如净利润、销售收入、上缴税款、员工人数等年平均复合增长率达到50%。

——上市数量国内第一。已培育出112家企业，在全球16个资本市场上市，上市业绩居国内第一。其中，2010年当年，其所投资企业中的26家成功上市，创造了一年内IPO数量的创投世界纪录。

当前，中国经济增长呈现“三期叠加”特点，资产价格不断走高，实体经济运行面临诸多困难。对于这一现状，深创投集团董事长、党委书记倪泽望表示，“创投有助于抑制资产泡沫、支持实体经济发展，一方面可以通过发行基金吸收市场中过剩的流动性，化解资产泡沫化风险，另一方面可以将金融资源引入实体经济之中，扶持中小微企业，激发创业创新。创业投资的这种内在属性，决定了它必然在中国经济转型升级、自主创新、科技成果转化和推动创业企业科学发展中发挥重要作用”。

为了配合深圳实施自主创新战略、推动经济转型升级的需要，深创投先后确定了七大重点投资领域：IT技术/芯片、高端装备制造、生物医药、新材料/化工、新能源/节能环保、消费品/现代服务、互联网/新媒体与文化创意产业。其多年来所培育的一大批行业领军或骨干企业，已成为推动经济转型升级的新兴力量。

首创政府引导基金模式

为探索政府引导基金“国进民进（国有经济与民营经济共同投资、混合所有、共同发展）”经济增长的新模式，实现国有资本和创投资金的先导作用，早在2007年，深创投便在苏州成立了全国首支政府引导基金，并率先在国内探索出政府引导基金一整套管理理念、管理流程和管理方法，既促进了自身跨越式发展，又催生了全国各地发起设立政府引导基金的热潮。目前，公司管理政府引导基金79支、规模228.17亿元，基金平均年化收益率达到40.32%，远超行业平均水平。

“政府引导性创投基金是深圳的创新，这一政策工具的重要作用是引导社会资本‘万流归海’。”深创投集团副总裁李守宇告诉《经济日报》记者，政府引导基金通过创新机制发挥杠杆作用和乘数效应，吸引民营和国有企业、金融机构等共同参与，撬动了更大规模社会资本投入，有效增加创投资本供给，助推创业企业。

记者了解到，政府引导性股权投资基金主要有两种运作模式。第一种是政府与其他商业机构合作设立政府引导基金，委托专业投资机构管理，直接对创新企业投资。第二种是中央与地方政府设立股权投资母基金，由母基金发起子基金，配比引导社会资本，对创新企业进行投资。尤其是近年来，中央及地方政府纷纷设立引导性母基金。

资料显示，目前，深创投管理的中央级、省级、地市级、县市级政府引导性创投基金遍及全国25个省和直辖市，已形成全国性的投资和服务网络。这些政府引导性创投基金的分布不仅包括了经济相对发达、创投比较活跃的区域，同时也兼顾了创投相对不够活跃的地区，如在延安设立了延安红土基金等。

此外，2015年至今，深创投还充分发挥多年来以类母基金形式运作政府引导基金的经验，发起设立并管理佛山创新创业产业引导母基金（规模100亿元），并通过竞争选拔，成为国家中小企业发展基金首只实体基金的管理人，还受托管理深圳市政府投资引导母基金（总规模1000亿元）。

“政府引导基金既体现了政府引导带动的意图，又落实了市场化运作的理念，国有资本和民营资本充分发挥各自优势，在发展过程中互相学习，互补优势，相互融通。”倪泽望说。

深化改革持续释放活力

员工干劲高，项目投得准，收益有保障。作为一家国资背景的创投机构，深创投成功的秘诀就是深化企业改革，释放发展活力。

在深圳市国资委的大力推动下，深创投通过两次增资扩股，引入了七匹狼、星河地产等优势战略投资者，推动了企业跨越式发展；按照创投行业“股权投资项目是产品”的共识，经请示国务院国资委，出台了专门的股权投资项目转让办法，赋予企业股权投资项目市场化的退出机制，在全国发挥出较大的创新引领作用。

在员工激励上，深创投也下足了功夫。

比如，加大收益分享。在成立之初，深圳市国资委参照创投行业国际惯例，支持企业建立起有别于传统国企的激励机制：净利润的8%奖励给全体员工，项目净收益的2%奖励给项目团队。“通过这一当时较为领先的激励机制，公司吸引到一大批高素质专业人才。”李守宇坦言，随着行业发展，这一机制目前在业内已显落后。在深圳市国资委和其他各股东的支持下，2016年，公司对这一激励机制进行了优化。

比如，建立跟投机制。深圳市国资委出台专门的跟投办法，支持企业对投委会表决通过的所有投资项目，要求高管（在投委会会议上投反对票的除外）和投资经理团队成员强制跟投，实现团队与公司利益捆绑、风险共担，有效强化团队责任、防范风险、确保投资质量与资产安全；公司其他员工可自愿选择性跟投，风险自担、同股同权，促使员工更关心公司业务发展、形成强大向心力。

同时，深创投将投资阶段前移，关注发展初期阶段的企业，甚至种子期、天使期项目，制定了鼓励、支持早期项目投资的制度，对早期项目实行特别的投资绩效考核办法及更简化的投资决策流程。此外，公司还开辟了项目投资绿色通道，对立项会议中得到普遍认可的重点项目，以最快的速度安排尽职调查和相关审批，确保早决策、早出资，帮助企业夺得市场先机。